MoneyDJ新聞 2025-10-28 17:26:37 丁于珊 發佈

國發會今(28)日公布9月景氣對策信號綜合判斷分數為35分，較8月上修值31分增加4分，燈號終止連續四個月綠燈、轉呈黃紅燈；其中，AI需求熱絡帶動相關供應鏈外銷動能，致批發、零售及餐飲業營業額轉呈黃紅燈、製造業銷售量指數轉呈紅燈，股價指數則因台股走高，轉為黃紅燈。另經回溯修正後之領先指標微幅上升，同時指標僅略微下滑，顯示景氣仍延續成長態勢。

國發會公布9月景氣對策信號分數為35分，燈號轉呈黃紅燈。9項構成項目中，股價指數轉呈黃紅燈、製造業銷售量指數轉呈紅燈，各增加1分，批發、零售及餐飲業營業額轉為黃紅燈，增加2分；其餘6項燈號維持不變。

國發會經濟處處長陳美菊說明，9月分數增加4分主要是因AI、高效能運算及雲端服務需求持續增加，以及消費性電子新品備貨效應，帶動批發、零售及餐飲業營業額、製造業銷售量指數分數增加，尤其批發業去年同期基期較低，推升今年9月營業額年增率達13.9%；另外，因美國聯準會(Fed)降息，帶動全球及台灣股市上漲，使股價指數由綠燈轉呈黃紅燈。

領先指標不含趨勢指數為100.22，較上月上升0.07%，7個構成項目經去除長期趨勢後，4項較上月上升，分別為實質貨幣總計數M1B、股價指數、外銷訂單動向指數、製造業營業氣候測驗點；其餘3項較上月下滑，分別為建築物開工樓地板面積、工業及服務業受僱員工淨進入率、實質半導體設備進口值。

同時指標不含趨勢指數為105.27，較上月下滑0.11%，7個構成項目經去除長期趨勢後，4項較上月下滑，分別為工業生產指數、製造業銷售量指數、批發、零售及餐飲業營業額、實質機械及電機設備進口值；其餘3項較上月上升，分別為實質海關出口值、工業及服務業加班工時、電力（企業）總用電量。

陳美菊指出，領先指標及同時指標僅有微幅變化，主要是因AI需求持續熱絡，帶動出口、工業生產表現不錯，工業及服務業加班工時也逐步增加，雖然目前產業仍呈現不均現象，但隨第四季旺季來臨，以及存貨逐漸消化，傳統產業出口及生產已見部分回升，另外觀察減班休息增加人數也逐漸收斂，顯示就業市場沒有惡化趨勢，不過關稅仍有不確定性，加上限貸令仍影響建築物開工樓地板面積，領先指標及同時指標未來走勢仍需持續觀察。

展望未來，隨著AI、高效能運算及雲端資料服務等需求持續上升，加以邁入歐美年終採購旺季，我國出口可望逐步朝向全年新高邁進；投資方面，AI商機帶動相關供應鏈廠商持續擴增先進製程產能，並吸引全球先進材料與設備、電力系統、智慧應用領域等外商投資台灣，加上政府規劃AI新十大建設、協助中小微企業落實數位、淨零雙軸轉型等，均有利支撐國內投資動能。

消費方面，近期股市創高挹注國人財富效果，加以今年第4季節慶假期增加，以及政府推動普發現金、延長汽機車汰舊換新貨物稅減徵及節能家電補助，將有助活絡民間消費。惟美中貿易協議後續進展，主要經濟體貨幣政策走向等不確定性仍存，對全球及台灣經貿影響仍須密切關注。

陳美菊表示，政府普發現金1萬元，加上有聖誕節等節慶假期，均有助於挹注內需表現，第四季景氣燈號期望能維持在綠燈以上，但比較大不確定性在於金融市場，因目前台股處於高檔，須留意風險。